Кафедра по которой проходила защита: кафедра экономических наук
Специальность, по которой Вы защищались: Экономический факультет, специальность «Финансы и кредит»

СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………….3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИПОТЕЧНОГО
КРЕДИТОВАНИЯ……………………………………………………………5
1.1.Понятие и функции ипотечного кредита…………………………..5
1.2.Основные модели ипотечного кредитования………………………13
1.3.Традиционные инструменты ипотечного кредитования. Роль
инструментов ипотечного кредитования………………………………23
ГЛАВА 2. Современное состояние ипотечного
кредитования в России………………………………………………41
2.1 Изучение рынка ипотечного кредитования в России……………..41
2.2 Сравнительный анализ программ ипотечного кредитования
(на примере коммерческих банков г. Твери)…………………….61
2.3 Роль АИЖК в развитии ипотечного кредитования………………..77
ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ИПОТЕЧНОГО
КРЕДИТОВАНИЯ…………………………………………84
3.1 Роль секьюритизации в развитии ипотечного кредитования……84
3.2 Новые финансовые инструменты секьюритизации………………92
3.3 Меры преодоления кризисной ситуации в ипотечном
кредитовании…………………………………………………………….103
Заключение…………………………………………………………………….121
Список использованной литературы…………………………………………127
Приложения

1.2 Основные модели ипотечного кредитования
По нашему мнению, в рамках дипломной работы необходимо рассмотреть основные модели ипотечного кредитования. В качестве базовых могут быть названы следующие виды организованных систем массовой ипотеки: усеченно-открытая система (Израиль, Испания и др.), расширенная открытая («американская») система, сбалансированная автономная («немецкая») система. 1
Усеченно-открытая система.
Наиболее простой и одновременно наименее совершенной системой ипотечного кредитования следует считать усеченно-открытую модель.
Характерная особенность усеченно-открытой модели — прямая зависимость процентных ставок по ипотечным ссудам от общего состояния экономики страны, которая оказывает существенное влияние на масштаб и активность банков по ипотечному кредитованию в отдельные благоприятные и неблагоприятные периоды.
Изыскивая и привлекая кредитные ресурсы для ипотечных ссуд, банк в данной модели теоретически может вообще не использовать первичные закладные в качестве обеспечения под эти ресурсы.
Относительная простота организации ипотечного кредитования на базе усеченно-открытой модели обусловила ее достаточно широкое распространение во многих странах мира, и особенно в развивающихся странах. Однако по той же причине эта модель занимает существенную нишу на рынке ипотечных услуг и в развитых странах, таких, как Великобритания, Франция, Испания, Израиль и др.
На практике при применении данной системы редко ориентируются на какие-либо каноны или стандарты установления основных параметров ипотечных кредитов (продолжительности и стоимости): обычно они устанавливаются каждым ипотечным банком в зависимости от конкретных факторов. Причем в странах, где отсутствуют иные, более развитые модели организации ипотечного кредитования, а рынок ипотечных услуг ограничен, типичным является монопольное завышение ставок по кредитам при относительно непродолжительных сроках ссуд.
Очевидно, что механизм функционирования российской банковской системы на современном этапе наиболее близок к усеченно-открытой модели.
Расширенная открытая (американская) система.
В этой модели основной приток кредитных ресурсов в систему ипотечного кредитования поступает со специально организованного для этой цели вторичного рынка ценных бумаг, обеспеченных закладными на недвижимость.
Данная система обеспечения ипотеки ресурсами опирается на вторичный ипотечный рынок. В России он построен на базе трех ипотечных агентств: Федерального агентства ипотечного кредитования, Российской ипотечной ассоциации и Московского ипотечного агентства. Основная задача этих агентств — выкуп у банков ипотечных кредитов и выпуск на их основе собственных ценных бумаг.

3.1. Роль секъюритизации в развитии ипотечного кредитования
Важное значение для развития ипотечного кредитования имеет рефинансирование ипотечных кредитов. Секьюритизация банковских активов как инструмент финансирования на сегодняшний день является главной инновацией двадцатого столетия, получившей широкое распространение во всем мире. Механизм секьюритизации впервые появился в США более тридцати лет назад и дал огромный импульс для развития финансовых рынков. В последнее время данный инструмент стал активно использоваться российскими банками.
В настоящее время секьюритизация получила широкое освещение в трудах отечественных и зарубежных экономистов, однако в экономической литературе нет единого подхода к ее определению.
Секьюритизация согласно финансово-кредитному энциклопедическому словарю – это привлечение финансовых средств путем выпуска долговых ценных бумаг вместо получения банковских ссуд. При этом главные причины, вызывающие процесс секьюритизации заключаются в стремлении к удешевлению долговых обязательств, защите от все увеличивающегося непостоянства процентных ставок, изменения в налогообложении и государственном регулировании.
В справочном пособии под редакцией Ю.А. Бабичевой под секьюритизацией банковских кредитов понимается операция, в процессе которой банк «продает» полностью или частично выданный кредит, списывая его со своего баланса до истечения срока его погашения, и передает право получения основного долга и процентов по нему новому кредитору, причем не обязательно банку. При этом происходит преобразование активов банка в ликвидные ценные бумаги, обеспеченные пулами кредитов, прежде всего игротечными.
По мнению автора, наиболее удачным является следующее определение: «Секьюритизация – это процесс вовлечения активов в выпуск и обслуживание ценных бумаг». Данное определение отражает основные признаки секьюритизации и позволяет однозначно идентифицировать самые разнообразные вариации секьюритизации.
«В международной практике выделяют следующие виды проведения секьюритизации: традиционный и синтетический. Традиционная секьюритизация заключается в том, что банк отделяет ипотечные активы и выводит их за баланс, при этом создается специальная компания SPV (Special Purpose Vehicle), которой впоследствии продаются данные активы. SPV финансирует приобретение активов за счет выпуска ценных бумаг. Это позволяет устранить риски, связанные с иной деятельностью, осуществляемой банком. Эффективность классической секьюритизации как инструмента рефинансирования банковских кредитов и активного управления кредитным риском, состоит в том, что позволяет банку значительно снизить нагрузку на собственный капитал и повысить ликвидность баланса. Однако имеется и ряд недостатков, присущих традиционной секьюритизации, такие как: высокие затраты на проведение, сложность налогового учета и другие. С этой целью были разработаны альтернативные варианты традиционной модели, наиболее распространенной является синтетическая секьюритизация2».
Синтетическая секьюритизация, при проведении которой пул кредитов не продается специальному юридическому лицу, а лишь выделяется на балансе банка-оригинатора. При синтетической секьюритизации происходит передача риска, связанного с активами, а не самого актива.

Задать вопросы по дипломной работе можно обратившись в раздел Контакты